De geplande overname van Banco Sabadell door BBVA stuit op aanzienlijke weerstand van de Spaanse regering, die een consultatie start over de mogelijke gevolgen. Deze onverwachte inmenging ondermijnt de ambities van BBVA en zet de onafhankelijkheid van de Spaanse mededingingsautoriteit, de CNMC, onder druk. Banco Sabadell verzet zich eveneens tegen de overname, uit vrees voor banenverlies en negatieve impact op de regionale economie. BBVA benadrukt daarentegen de voordelen van schaalvoordelen en een versterkte concurrentiepositie. De CNMC speelt een cruciale rol bij het beoordelen van de impact op de concurrentie en de belangen van consumenten en bedrijven. De politieke dimensie van de overname is onmiskenbaar, met mogelijke gevolgen voor de aantrekkelijkheid van Spanje als investeringsland. De uitkomst is onzeker, variërend van een onvoorwaardelijke goedkeuring tot een afwijzing, met significante economische gevolgen voor de Spaanse bancaire sector en de internationale concurrentiepositie van het land. Deze overnamestrijd is meer dan een zakelijke transactie; het is een politiek schouwspel met diepgaande economische implicaties.

Spaanse regering bemoeilijkt overname Sabadell door BBVA: politiek spel of bescherming van de markt?

De geplande overname van Banco Sabadell door BBVA, een van de grootste banken van Spanje, is in een cruciale fase beland. Het Spaanse kabinet mengt zich in de discussie met een voorgenomen consultatie, wat de ambities van BBVA aanzienlijk lijkt te ondermijnen. Banco Sabadell houdt vooralsnog stand en verzet zich tegen de overname, terwijl BBVA openlijk kritiek uit op de regering, omdat deze twijfel zou zaaien over de onafhankelijkheid en het oordeel van de Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), de Spaanse mededingingsautoriteit.

De consultatie: een onverwachte hindernis

De Spaanse regering heeft aangekondigd een consultatie te starten over de mogelijke gevolgen van de overname. Hoewel de details nog niet volledig zijn uitgewerkt, wordt verwacht dat de consultatie zich zal richten op de impact van een fusie op de concurrentie in de bancaire sector, de potentiële gevolgen voor werkgelegenheid, en de toegang tot financiële diensten voor consumenten en bedrijven. Critici, waaronder BBVA zelf, zien dit als een poging van de regering om de besluitvorming van de CNMC te beïnvloeden en de overname te vertragen of zelfs te blokkeren. De timing van de consultatie, juist nu de CNMC zich in de eindfase van haar onderzoek bevindt, voedt deze argwaan.

Sabadell’s verzet en de zorgen van BBVA

Banco Sabadell heeft vanaf het begin een afwijzende houding aangenomen ten opzichte van het overnamebod van BBVA. Het bestuur van Sabadell is van mening dat de bank op eigen kracht een succesvolle toekomst tegemoet kan gaan en dat een fusie met BBVA geen meerwaarde biedt voor de aandeelhouders. Bovendien vreest Sabadell voor het verlies van banen en de impact op de regionale economie, met name in Catalonië, waar de bank een sterke aanwezigheid heeft. BBVA daarentegen benadrukt de voordelen van de fusie, zoals schaalvoordelen, synergieën en een versterking van de concurrentiepositie van de gecombineerde bank in de internationale markt. De kritiek van BBVA op de inmenging van de regering richt zich met name op de mogelijke schade aan het imago van Spanje als een aantrekkelijke bestemming voor buitenlandse investeringen. Het zaaien van twijfel over de onafhankelijkheid van de CNMC zou investeerders kunnen afschrikken en het vertrouwen in het Spaanse economische systeem kunnen ondermijnen.

De rol van de CNMC en de politieke dimensie

De CNMC speelt een cruciale rol in het beoordelen van de overname. De mededingingsautoriteit moet onderzoeken of de fusie de concurrentie in de bancaire sector significant beperkt en of dit nadelige gevolgen heeft voor consumenten en bedrijven. De CNMC zal onder meer kijken naar de marktaandelen van de gecombineerde bank, de toegang tot krediet voor kleine en middelgrote ondernemingen (kmo's) en de potentiële impact op de prijzen van bancaire diensten. De beslissing van de CNMC is bindend en kan de overname goedkeuren, afwijzen of goedkeuren onder voorwaarden. De politieke dimensie van de overname is echter onmiskenbaar. De Spaanse regering heeft de bevoegdheid om de beslissing van de CNMC te beïnvloeden, zij het indirect, door bijvoorbeeld wetgeving aan te passen of beleidsrichtlijnen te formuleren die van invloed zijn op de bancaire sector. De consultatie kan worden gezien als een instrument om politieke druk uit te oefenen op de CNMC en om de publieke opinie te beïnvloeden.

Mogelijke scenario's en de impact op de Spaanse economie

De uitkomst van de overnamestrijd tussen BBVA en Sabadell is nog ongewis. Er zijn verschillende scenario's mogelijk. Ten eerste kan de CNMC de overname goedkeuren zonder voorwaarden, waardoor de fusie kan doorgaan zoals gepland. Ten tweede kan de CNMC de overname goedkeuren onder voorwaarden, bijvoorbeeld de verkoop van bepaalde bedrijfsonderdelen om de concurrentie te waarborgen. Ten derde kan de CNMC de overname afwijzen, waardoor BBVA en Sabadell gedwongen worden hun eigen weg te vervolgen. De impact van de overname op de Spaanse economie is aanzienlijk. Een fusie tussen BBVA en Sabadell zou de grootste bank van Spanje creëren en een belangrijke speler in de Europese bancaire sector. Dit zou de concurrentiepositie van Spanje in de internationale markt kunnen versterken en de toegang tot financiering voor Spaanse bedrijven kunnen verbeteren. Aan de andere kant vrezen critici dat de fusie kan leiden tot een concentratie van macht in de bancaire sector, waardoor de concurrentie afneemt en de prijzen stijgen. Ook de potentiële gevolgen voor de werkgelegenheid zijn een punt van zorg.

Een politiek schouwspel met economische gevolgen

De overnamestrijd tussen BBVA en Sabadell is meer dan alleen een zakelijke transactie. Het is een politiek schouwspel met aanzienlijke economische gevolgen. De inmenging van de Spaanse regering in de discussie werpt vragen op over de onafhankelijkheid van de mededingingsautoriteit en de aantrekkelijkheid van Spanje als investeringsland. De komende weken en maanden zullen cruciaal zijn voor de toekomst van BBVA, Sabadell en de Spaanse bancaire sector als geheel. Het is aan de CNMC om een weloverwogen beslissing te nemen die de belangen van alle betrokkenen behartigt en de concurrentie in de markt waarborgt.

Bronnen: Bron: El País - La consulta ideada por el Gobierno merma las aspiraciones del BBVA en la fase decisiva de la opa - https://elpais.com/economia/2025-05-12/la-consulta-ideada-por-el-gobierno-merma-las-aspiraciones-del-bbva-en-la-fase-decisiva-de-la-opa.html Bron: Banco de España - https://www.bde.es Bron: Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia - https://www.cnmc.es Bron: El Mundo - https://www.elmundo.es